十幣稱侯：比特幣囤幣哲學與價格錨定邏輯
來源: @ohyishi
日期: 2026-02-01
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比特幣囤幣價格錨定減半長期投資
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本文由 @ohyishi (Yishi) 撰寫，原文發表於 2023 年 11 月 4 日（BTC 當時價格 34,522 美元），後於 2026 年重新發布。文章從「存量-產量」模型、價格錨定遊戲、山寨幣陷阱、底倉理解等角度，系統性闡述比特幣的長期投資邏輯。
| 主題 | 核心觀點 |
|---|---|
| 稀缺性 | 比特幣 SF 值將達 108，超越黃金成為人類史上最稀缺資產 |
| 價格錨定 | 如同土地壟斷維持稀缺性，比特幣靠 2100 萬總量共識錨定價值 |
| 山寨幣風險 | 長期來看只有比特幣真正去中心化，山寨幣是不對等牌局 |
| 囤幣策略 | 熊市分批囤幣，牛市階段逃頂 |
如何定義稀缺
文章引用《比特幣本位》的「存量-產量」（Stock-to-Flow, SF）模型：
- 黃金 SF = 62（需 62 年才能生產出等量庫存）
- 白銀 SF = 22
- 比特幣 當前 SF ≈ 54，減半後將達 108，年通膨僅 0.9%
減半是改變比特幣供給關係的底層原因，這種供給關係決定了幣價。
比特幣 ETF 的意義
ETF 的重要性不在於通過與否，而在於：
- 「比特幣 ETF 通過」的預期，作為調動市場信心的魚餌，形成勢能
- ETF 如同蘇伊士運河，連接了傳統金融（老錢）與加密市場（新池）
- 傳統金融的險資體量巨大，對他們而言比特幣不是太貴，而是太便宜、盤子太小
- 影響的不是眼下，而是未來十幾年
價格錨定遊戲
作者以《大富翁》遊戲類比：
- 政府的財政收入來源：國有企業、公有制土地、壟斷金融體系
- 土地是生產資料，壟斷者必須維持其稀缺性才能讓遊戲進行
- 紐約仍有超過 25,000 塊閒置土地，北京土地開發率僅 12.5%
- 政府不會敞開蓋樓，因為必須維持稀缺性
比特幣和土地一樣，唯一的區別是它沒有無上意志，維持整個體系運作的是演算法和共識。
誰騙走你的幣
山寨幣最擅長的就是讓你誤以為它們和比特幣一樣持久：
- 新公鏈、平台代幣、分叉幣、MemeCoin、存儲、算穩——全是大坑
- 以年為週期，真正跑贏比特幣的山寨幣幾乎沒有
- 除了比特幣，沒有真正去中心化的加密資產
- 買任何山寨幣，都是參加了一場不對等的牌局
數學正期望的策略只有一個：熊市分批囤幣，牛市階段逃頂。
理解底倉
- 比特幣目前仍然是風險資產，不是避險資產
- 政府的目的不是保護韭菜，而是確保每個人貢獻足夠的稅收和勞動價值
- 法幣發行全憑央行自覺，所謂的約束是一句空話
- 政府印鈔是向所有持有現金的人借時間
比特幣扮演的是反通膨的對界法寶，它存在的實質是對法幣的 Rug。
結語
十幣可稱侯。全世界 80 億人口分 2100 萬個幣，每人只得 0.0026 BTC。價值坐標系的建立很漫長，一旦建成，百年內不易變。