交易所套利總結框架
來源: @dan326714 | 原文連結
日期: Sat Apr 19 08:34:25 +0000 2025
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交易所套利套利策略量化交易
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來源: @dan326714 (十年一夢)日期: 2025-02-18 標籤:
套利合約交易費率套利量化交易
交易所套利能做的其實不多，主要包含以下幾種：
- 衝開盤
- 套費率
- 接針
- 老幣異動
- 異常監控
- 交易所幣種相關性分析
- 根據消息買入
衝開盤
衝開盤主要有兩種方式：
1. 開盤高價賣出
使用 GTC 模式掛單高價賣出。但如果沒有盤前交易數據，且缺乏項目評估能力，就很難對標的進行準確定價。由於難以套保，需要買入現貨，不建議。
2. 開盤低價買入
在知道某個價格後，使用 IOC 模式以 1/10 的價格發送訂單。具體操作是將訂單拆分成 10 份，在開盤前 1 秒按特定頻率發送,爭取成為第一筆成交。
這種策略最大的挑戰是網絡延遲。要讓機器人在開盤時第一時間發出訂單，關鍵是伺服器要盡可能靠近目標交易所伺服器。這樣數據傳輸只需經過本地路由器，無需經過城域網，可以實現區域網路級別的低延遲。
整個過程的節奏類似於 [- . - . - . - .]，其中 - 表示發送請求，. 表示程式暫停。
交易的幾種模式
time_in_force: Time in force 策略
- gtc: GoodTillCancelled
- ioc: ImmediateOrCancelled，立即成交或者取消，只吃單不掛單
- poc: PendingOrCancelled，被動委託，只掛單不吃單
- fok: FillOrKill，全部成交或者全部取消
套費率
對於沒有編程能力的人最適合套費率，只要你夠努力，就有錢賺。
案例 1
默默老師在費率套利方面展現了高超智慧。去年行情好時，他同時操作 140 多個幣種，採用統一帳戶開槓桿套利。由於現貨可作為合約保證金，基本沒有爆倉風險。即便個別幣種出現異常波動也無需擔心，只需要定期關注，不會耗費太多精力。
案例 2
當下市場的套費率機會依然很好，小資金操作得當甚至可以超越默默老師當時的收益率。不過，現在市場上套費率的標的多是波動劇烈（很妖）的幣種，操作難度大幅提升，需要持續監控。
目前市場環境下不宜加槓桿，應該降低槓桿至 0.2x 或 0.4x（總倉位），且只能操作 1～2 個品種才能確保妥善管理。對於默默老師這樣的大資金量而言，現在的市場環境並不合適，因為要找到幾十個負費率的幣種並頻繁調整倉位實在太耗費精力，這也體現了默默老師當初的選擇非常明智。
費率機制
對於合約或國內期貨，都有固定的期限，即平倉日期。國內期貨市場經常出現逼倉行為，導致上訪等現實問題。如果合約沒有期限且沒有費率約束，交易者可能會肆意操作，造成買賣差價達到幾十個點之大。
基於這些歷史經驗，費率機制的設計目的是增加市場流動性，畢竟合約本質是雙方的約定。
合約做空，買入現貨
在市場火爆時，多頭佔據主導，空頭成為弱勢群體。由於槓桿作用，合約價格往往高於現貨。如果沒有費率補償機制，空頭會更少，因此可以透過買入現貨同時開空合約來獲利。
當空頭想平倉時，需要以高於市場價格買回合約。如果沒有費率控制機制，這種交易很難成交。有了正費率機制後，就能約束多頭大戶，因為不及時平倉會導致本金損失。
舉例說明：以 8 元價格開空合約，同時以 7 元價格買入現貨。此時費率為正，意味著在吃費率。假設現貨價格保持在 7 元，而合約價格下跌至 6.5 元，費率就會轉為負數，這時必須平倉。在這個過程中不會出現虧損：當合約價格維持在 7 元以上時，費率通常不會為負；最終的盈利來自合約部分（8-6.5），而現貨部分收支相抵。
合約做多，賣出現貨
當多頭急需資金平倉時，他們會以低於市場價的價格賣出，此時費率轉為負數。空頭此時平倉可以吃到溢價，但如果不及時平倉，就需要支付費率。
另一種情況是市場上只有空頭，沒有多頭，導致無法撮合交易。這時多頭實際上是被動開倉，而費率則作為一種補償機制。
舉例說明：以 7 元價格開多合約，同時以 8 元價格賣出現貨。此時費率為負，你在吃費率。為簡化說明價格機制，假設合約價格維持在 7 元，但現貨價格下跌至 6.5 元時，費率會轉為正數，這時就必須平倉。在整個過程中你不會虧損，因為雖然合約沒有盈利，但借貸部分獲得了 1.5 元的收益。
合約做多，合約做空
沒有機制保護，全看交易所指數計算，很坑，主動權交給了別人。現貨價格低，合約價格高，費率是負的，吃差價虧費率，吃費率虧差價，而且持續的時間未知，所以大機率是虧損的。而且市場很多時候是不可預測。
套利是不可預測的，當你去套費率，你不知道費率什麼時候結束。
合約的缺點
費率侵蝕本金：價格沒變，波動沒有，費率 2 小時 -2%，你開了 1X，一天吃你 24% 本金。
合約爆倉風險：交易所保證金不夠了，還不能平倉的話，需要調用資金。野莊拉盤可能就 1 分鐘直接幾倍，所以給你爆了。
- 需要跨交易所轉帳，轉帳走鏈上這裡很考驗預判和效率，鏈卡了
- 鏈上充值入帳時間久
- 買 U 入金效率也很慢
ADL 減倉機制：這個機制是很迷的，如果不減倉只能是市商接盤，那就是 jelly 的故事，如果市商不接盤，就是 ADL。在減倉的時候如果給你減倉的價格是對的還好，如果某種機制導致你被 ADL 的時候價格機制與費率不符合，就會虧損，比如現貨 7 元合約 8 元，費率為負數，給你 ADL 了，你賣出現貨也是虧的。不要太相信系統。可以設計成：
- 槓桿優先
- 大戶優先（隨機減少一部分）
- VIP 等級優先（等級低先減少）
- 隨機機制
- 黑白名單機制
合約費率計算：正常情況都是來自多方，如果僅僅一方很容易被單個大戶控費率
中心化權限：很多幣都有中心化權限，有的幣可以暫停時間段交易
跨交易所套費率
爆倉風險、ADL 風險，做的話建議低槓桿，需要保證一方爆倉可能為 0。
- A 交易所現貨，B 交易所合約開空，隨時向 B 調用資金
- A 交易所合約做多，B 交易所借貸，隨時向借貸帳戶補充保證金
接針
接針邏輯
很多人喜歡底部追空，一個極速拉升，很多人就爆倉了，導致合約高位買入，但是現貨沒有跟上，這個時候使用代碼進行合約開空，現貨買入，就能吃到差價。
很多人喜歡頂部追多，一個極速暴跌被清算，底部被賣出，也是現貨沒跟上，這個時候使用代碼進行合約開多，現貨借幣賣出，就能吃到差價。
接針問題
- 閾值判斷
- 倉位管理/爆倉控制，交易所可以查詢保證金率
- 開關倉資金利用問題
- 方向問題：價格上漲，先買現貨後開空；價格下跌，先借幣，後開多
老幣異動、異常監控
這個我在做，也在調整，這個閾值很難調整，這裡先不介紹，等我做好了，再來分析。
交易所幣種相關性分析
也在分析如何去做，如何科學的方式找出來。