Cap Money 穩定幣協議投資策略 - Pendle YT 挖分與頭礦機會
來源: @0xanonnnn
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穩定幣協議Pendle策略頭礦參與
來源: @0xanonnnn (QQㄋㄟㄋㄟ甜到咩噗的Yankee)日期: 2026-02-18 標籤:
DeFi穩定幣PendleCap Money挖礦策略
投資邏輯
分號存了點 @capmoney_，邏輯如下：
- 前兩週持有 $cUSD 有 20x 積分加成，相當於頭礦
- 目前 $cUSD 相關池子未上線 @pendle_fi，另一個 $stcUSD 池子上線了（但這個是收益池而非積分池），所以當前積分沒有被稀釋；後續 $cUSD 上線 @pendle_fi 我會再考慮 YT 玩法
- @capmoney_ 是 @megaeth 生態協議，分號是為了等一個福報👀
- 頭礦目前不卷，TVL 58M，單號存 2000 刀排名 <1000
風險提示：DeFi 協議有風險，投資需謹慎，NFA
Cap Money 協議機制解讀
協議資產
Cap Money 目前上線兩個資產：
- $cUSD：穩定幣資產
- $stcUSD：質押生息資產
三方角色運作機制
1⃣️ Users（用戶）
- 可以使用其他資產 mint 穩定幣 $cUSD
- 可以將 $cUSD 質押為生息資產 $stcUSD
- 協議承諾 $stcUSD holder 可以獲得最低 x% 的 APY 收益
收益來源：來自第三方運營商（operators）的策略收益
2⃣️ Operators（運營商）
- 第三方運營商負責執行收益策略
- 如果 operators 認為自己的策略有能力拿到超過最低 x% 的收益率 y%，就可以從 Cap 協議借錢去操作
- 將 x% 的收益派發給 users，保留 y-x% 的收益
- 策略可以是各種形式，例如 MEV、funding rate、arbitrage 等
借款機制：需要抵押物（由 delegators 提供）
3⃣️ Delegators（委託人）
- 可以抵押自己的資產為 operators 做擔保並獲得一定收益
- 協議真正運轉起來後，operators 會為了借款而賄賂 delegators
- 風險承擔：如果 operators 被清算，損失的是 delegators，相當於為自己的判斷失誤買單
風險評估
最大風險：operators 和 delegators 竟然有重合的，這不相當於自己出題自己考試嗎？如果我是 delegators，我也會傾向於委託給我自己🥱
參與策略
1⃣️ 持有 $cUSD 挖積分
- 可以獲得積分，積分未來大概率可以兌換協議代幣 $CAP
- 前兩週有 20x 積分加成（頭礦機會）
2⃣️ 質押 $stcUSD 吃保底收益
- 可以將 $cUSD 質押為 $stcUSD 吃最低保底收益
- 由於目前還沒有 operators 借款跑策略，所以最低保底收益還沒有卷起來
- 當前官網顯示 6.38% APY
- 評價：這個 APY 說實話對我沒有吸引力
3⃣️ Pendle YT 挖分策略（作者首選）
- 協議會上線 @pendle_fi
- 這可能是我選擇的參與方式
- 到時我可能會擇機選擇 YT 來挖分，搏一搏未來空投
免責聲明：以上只是粗略的解讀，可能存在未考慮到的地方，NFA