永續 DEX 生態盤點與投研分析
來源: @yunknkn2
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永續交易所DeFi 機會項目評估
根據您提供的內容，這是一篇關於永續 DEX 賽道的投研分析。以下是整理好的正文內容：
賽道現況
目前永續交易所（Perp DEX）賽道中，edgeX 和 lighter 已完成主要階段，正處於等待收穫期。
主攻項目分析
重點關注項目
| 項目 | 現況 | 投資評估 |
|---|---|---|
| Variational | 剛啟動積分系統 | 具備早期 lighter 的特質，早期參與機會 |
| Backpack | 預計明年 Q1 發幣 | 1011 事件後大量用戶退出，反向操作可把握不卷的積分機會 |
| Extended | 前 Revolut 團隊打造 | 高度看好，具備早期 edgeX 的潛力 |
| Paradex | 明年 1 月底 TGE | 目前可轉帳 XP，等同變相提前空投，適合套利操作 |
觀察列表項目
| 項目 | 特點 | 待觀察事項 |
|---|---|---|
| Ethereal | Ethena 背景 | 疑似被 ENA 放棄，深度表現較差，需進一步考究 |
| ApeX | 國人團隊，已發幣 | 待進一步考察 |
| Based | Ethena 孵化 | Hype 中最強的 DEX，但手續費過高 |
| grvt | - | 團隊格局有待評估 |
投資策略
作者計劃深入研究上述項目，篩選優質標的後採取重倉策略。投資重點在於：
- 早期項目：Variational 和 Extended 具備早期紅利
- 逆勢機會：Backpack 在用戶流失期反向累積積分
- 套利機會：Paradex 的 XP 轉帳機制提供提前變現可能
- 風險項目：觀察列表項目存在團隊背景、深度、成本等隱憂，需謹慎評估