Morpho sUSDe/PT 預言機套利：迴圈貸仓位風險分析

來源: @yicenglou1

日期: Fri Dec 06 13:02:31 +0000 2024

標籤: Morpho Pendle 預言機設計

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來源: @yicenglou1 (AntiDefi)日期: 2026-02-18 標籤: Morpho Pendle PT 預言機套利 循環貸款 清算風險

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核心發現

在 Morpho 協議上發現一個有趣的預言機價格差異現象：sUSDe/PT 在 Pendle 的實際市場價格已經達到 33% APY,但 Morpho 對 PT 的預言機價格是使用自定義的計算方式,按照 15% 的 APR 來計算。

價格差異影響

由於 Morpho 預言機價格與 Pendle 市場價格存在顯著差異:

• 按 Pendle 價格計算：許多循環貸倉位應該已經觸發清算
• 按 Morpho 預言機價格：這些倉位目前仍然安全,且幾乎不可能爆倉

套利機會

這個價格差異創造了一個低風險的高收益機會:

• 許多使用者頂著清算線進行 10 倍槓桿挖礦
• 實際 APR 達到約 120%
• 由於預言機計算方式,清算風險極低