AAVE PT 抵押演算法分析：風險與效率平衡

來源: @Cody_DeFi

日期: Wed May 21 14:32:27 +0000 2025

標籤: AAVE PT抵押 風險管理

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來源: @Cody_DeFi日期: 2026-02-18 標籤: AAVE Pendle PT 抵押演算法 風險管理

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AAVE PT 抵押演算法改進分析

寫的真好,但是有點戛然而止啊。我覺得 AAVE 改變的演算法並沒有提高 PT 的風險,相反是提高了 PT 的抵押率。

PT 作為短期零息債券的特性

目前大多數 PT 都是久期還不到一年的零息債券,這個時間維度下,利率變化對本金的變化就不應該太大。

清算定價機制的爭議

還有一點,如果 PT 作為抵押物,因為市場極端波動,就要以二級清算價格作為抵押品的淨值率,那顯然有點忽視了一個正常的投資人,很難會在一個不到一年的短期債券裡面去賣出 PT 止損吧?

總結

總之,PT 作為抵押物,有一定的實用性,而且還在擴大使用規模。AAVE 的演算法提高了資金的效率,也沒有放大太多風險。

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