$LIT 跨所套利交易復盤

來源: Meta 猿 (@Metabape)

日期: 2026-02-06

標籤: 套利 跨所套利 期現套利 TGE LP

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四波機會總覽

1. TGE 前：盤前期現套利

• 35 億盤前市值相對協議收入遠超預期 → 決定部分套保
• 風險：精神壓力巨大，幣價稍漲 3-5% 就坐立不安
• 教訓：完全喪失掌控力的焦慮感不值得，下次不再做

少賺可以接受，但把希望寄託在別人不作惡的焦慮感，不願意再體驗第二次。

2. TGE 後：Backpack 免手續費合約活動

• Backpack 推出 $LIT 免手續費合約交易活動
• Lighter 上有現貨，兩所間的期現價差和費率很香
• 缺點：BP 整體 OI 不大，能容納的資金有限
• 完整參與一週，套利收益 + 順手撸 BP 積分

3. LG 上合約後：與 Variational 的跨所套利

三個階段：

第一階段：夢幻開局（印鈔機）

• 兩邊指數價格接近，幣價花式反轉
• 一個方向 20bp 浮盈拉滿，沒多久又能反向開倉賺 10bp
• 觸發過兩次平台風控（單幣 OI 閾值、多空 OI 差閾值）

第二階段：恐怖的價格脫錨

• 兩所價差到 40bps，但沒有伴生費率差
• 從 40bps 開倉，一路脫錨到 400bps（4%）
• 原因：其他交易所沒有現貨，各所指數成分混亂，實際上是在套名字都叫 $LIT 的「空氣」

解決方式：

• 沒有止損，選擇波段
• 在 +300/-200、+250/-200 大區間瘋狂波段
• 靠開平利潤把浮虧搶救回來
• 剩餘倉位等到其他 CEX 上現貨才落袋

教訓：追求穩定收益的人，別玩主流 CEX 沒現貨的幣。

第三階段：最舒服的狀態（當前）

• 主流 CEX 都有現貨，$LIT 定價權在鏈上
• LG 先出現劇烈波動 → 其他所跟隨
• 出現大單爆倉連環清算時，價差飆到 180bps + 夸張費率 = 標準送錢局

套利黨互卷的兩個維度：

1. 保證金多少，能開的倉位極限
2. 多少個號，能否不被 rate limit 限制、高頻下單

4. 整體收益概況

維度	數據
現金年化收益率	約 40%-50%（重資本重人力）
VAR 積分	最多一週 16K，通常 6K-8K
LG 空投	附帶收益，苍蝇再小也是肉

我的每一分積分，對應的都是交易利潤，而不是成本。