DLMM 流動性做市 30 日經驗分享

來源: @gm365

日期: Mon Nov 18 07:39:40 +0000 2024

標籤: DLMM Solana Meme LP 策略

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來源: @gm365日期: 2024-11-XX 標籤: DLMM LP做市 Solana meme幣 流動性挖礦

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30 日 DLMM 實戰回顧

最近一個月，基本上屬於高強度參與了 Solana 鏈上 meme 的 DLMM（LP 做市）

大體而言，分以下三個階段：

1. 剛開始的 10 天：GOAT 等 AI 熱，靠運氣撿錢
2. 接下來的 10 天：GPT2 等亂虧錢
3. 最近 10 天：謹小慎微、穩紮穩打

雖然前幾天 Pnut 上幣安導致我的倉位快速出區間，於是寫下了「莫要撿了芝麻丟了西瓜，放棄蠅頭小利」的話，還告訴自己不要再浪費時間在 DLMM 這些著眼於賺小錢的事情上。

但後續的 DLMM 操作記錄，也說明了這個告誡對自己基本無效，仍然每天高強度 DLMM 😳

為何持續投入 DLMM？

一來可能對 LP 這事確實有癮。畢竟也不是一時心血來潮，而是從上個週期 DeFi 挖礦起就一直在參與，屬實念念不忘。

二來近期 Solana 鏈上熱度非凡。Pnut/ACT 上線幣安，徹底打開鏈上 meme 天花板，現在隨隨便便一個標的，就動輒一兩千萬市值，而且還是在一天之內漲上去的，著實驚人。

三來，自己用來參與鏈上交易的 bot 程序一直難產，一直難產....

高強度搞了一個月的 DLMM，再次跟大家分享下近期心得，供大家參考：

1️⃣ 最適合 DLMM 的標的

三大黃金標準

1. 交易量巨大
2. 上下波動大
3. 交易量/TVL 比例高

曾經我篩選 DLMM 的標準之一是：1 小時交易量超過 100 萬 USD。

但近期的很多標的，顯然大幅度超過這個標準，很多都達到了每小時 1000 萬的交易額，某些甚至超過 2000 萬。

這個數據，堪稱驚人！

你要知道，這些一小時一兩千萬交易額的標的，很多都只有幾十萬的流動性。

這也引出了第三個黃金標準：

💡 交易量/TVL

這個比例越高，你投入的資金其利用率越高，於是收益率 ROI 也越高

相反，某些已經有了一定時間沉澱的標的，市值很高，TVL（流動性）也高（很多超過百萬刀），即便你扔進去上萬刀，其實也很難分到多少羹。

2️⃣ 如何發現最佳標的

如果認真對照前面提到的三條標準，大概你能得出同樣的結論：

最佳的 DLMM 標的，就是那些剛上線沒多久，交易量超級高，但流動性池越沒多大的黃金標的！

去哪裡找？

你可以關注當前的熱門交易對，或者爬取 DLMM 官方 API 數據（但其實有一定延遲且不夠準確）。

我目前的做法是，寫了一個程序，專門用來監控這類短期爆發的熱門標的，然後在專屬的私人電報頻道進行推送。

類似的頻道，我還有好幾個。不同頻道，用來篩選不同類型的標的，用於後續不同目的。

超高交易量的，則比較適合用來參與 DLMM。

3️⃣ 費率的選擇

常見誤區

有些人誤以為費率設置的越高，手續費賺的也越多。

但這個看法明顯不對。

影響手續費收益的兩大因素

1. 競爭
2. 波動性

基本準則

你在 DLMM 中的流動性，其交易量來源，基本有二：

1. 聚合器分流
2. 套利機器人

結論

基於以上規則，可以得出以下結論：

1. 早期波動巨大的時段，即便 5% 的流動性池，依然能創造足夠的套利空間

2. 隨著波動性降低、其他低費率流動性池的創建，高費率池子交易量會顯著下滑

3. Raydium 池的流動性越高，DLMM 池吸引力隨之顯著下降

所以，早期的時候，你選 5% 問題不大，但如果你發現其他低費率池子 TVL 和交易量都開始放大，那麼你也應該「含淚」遷往低費率池才是正道，就像逐水草而居的牧民一樣。

畢竟，識時務者為俊傑嘛。

4️⃣ 區間 Steps 的選擇

基本原則

越是早期，波動越大，區間越大才對。

因為，作為提供流動性的做市商而言，只有當前資產價格在你配置的流動性價格區間範圍內時，你才能賺到交易手續費。

區間越小，理論上而言資金利用率越高，短期 ROI 越高，但是也越容易超出區間，導致你過早出局，錯過盛宴。

多大的區間最合適？

視情況而定。

如果還新幣上線，其實我最推薦的是 Steps = 400，再不濟，250 Steps 也行。

如果你進入的是 100、125 的 Steps，你會發現，不是過早賣飛，就是一個波動就下跌出局。

現實問題：眾人皆醉我獨醒

然而，有一個問題：眾人皆醉我獨醒的問題。

如果某人創建了一個 Steps 100 的池子，而且這個池子的 TVL 巨大。

如果你嫌區間太小，自己單獨開一個 400 的池子。除非你資金量巨大，否則你會發現一個很沮喪的事實：

你的池子，交易量太小。

• 獨木難支。
• 胳膊擰不過大腿。

底層原因在於，TVL 太小的池子，交易滑點變高，交易聚合器是不會把交易量路由到你的小池子的。

比如昨晚睡前，我把自己的 fur 倉位挪到了 100 的池子，結果一晚上過去，大部分時間我都在價格波動範圍之外，白白錯失了大把的手續費進賬。

建議

所以，如果你是第一個創建池子的，或者資金量夠大，對於那些超級早期的標的，我強烈建議你選 250、400 的 Steps。

如果你來晚了，或者好幾個不同的池子、費率，那你根據前面說的幾個原則，認真權衡。

5️⃣ 投入多少資金

基本原則

這個肯定要視自己情況而定。

但一般而言，越是成熟的標的、流動性池裡資金量越大，說明這個標的越安全，理論上，承載的資金量也越大。

如果是超級早期的標的，太多資金（幾萬到十幾萬刀），那肯定就過於冒險了。

血淋淋的教訓

到現在，我也忘不了當初投入 100 SOL 到 GPT2 的池子，結果一小時虧了將近 90 SOL 的悲慘事實。

經此一役，我如今變得謹慎多了。雖然也錯失了不少賺更多錢的機會，但資金曲線的增長，也相應穩健多了。

我的配置策略

基本上，對於十分早期的項目，我一般投入 20～30 SOL（買入一半、攢 LP 一半）；

如果已然成長為某個賽道龍頭，可以考慮投入 50～100 SOL，甚至更高。

比如我目前倉位最大的兩個，分別是 GOAT 和 RIF。

其他倉位，基本都控制在 50 SOL 以內了。

人窮，沒辦法。

6️⃣ 總結

當下，Solana 鏈上 meme 很火，DLMM 則給我們提供了一個成為 meme 做市商的機會。

交易量很大、波動很大、風險很大、收益呢，也還可以。

如果是上個週期的 NFT，以及年初的銘文，則沒有這樣的機會。

這是專屬於 ERC20 類代幣的 LP 做市機會，珍惜吧。