套利風險與莊家陷阱：從極端價差到強平

來源: @0xLogicLog

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標籤: 套利風險 莊家操縱 風險管理

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來源: @0xLogicLog (羅格 | Web3安全 & 套利)日期: 2026-02-17 標籤: 套利 風險管理 莊家操縱 強平陷阱

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套利三大生存法則

1. 極端價差必須謹慎

TRB 慘痛教訓：

• 幣安 500，OK 750
• 巨大的價差吸引套利者
• 結果：套利的一夜回到解放前

STARL 爆倉教訓（23年末）：

• Gate 的 STARL 被操縱到 25
• OK 現貨才 12
• 300 萬刀套利倉位，爆倉價 42
• 差點就被安排了
• 從那以後，再也不敢大倉位套山寨

2. 莊家的收割計劃

標準操作流程：

1. 拉開價差到 28% → 吸引套利者（「臥槽，大會！」）
2. 維持負費率 -2% → 讓套利者覺得「穩賺」
3. 繼續擴大價差 到 50%、70%、80% → 套利者的合約多單開始浮虧
4. 控制借幣流動性（沒幣可借）→ 套利者無法平倉
5. OI 暴跌 → 套利者強平/止損逃命
6. 莊家收割完成

3. 生存是首要的

核心原則：

• 沒進場，活下來，等待下一個機會
• 「發財的核心奧義就是都死完了就我沒死」

可接受 vs 不可接受：

• ✅ 賣飛可接受
• ✅ 錯過這個「機會」完全可以接受
• ❌ 進場被收割不可接受
• ❌ 犯一次大錯不可接受