中性策略實踐：BTC 跨所套利與合約價差放大
來源: @yourQuantGuy
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跨所套利合約套利資金費率
來源: @yourQuantGuy (Your Quant Guy)日期: 2026-02-18 標籤:
中性策略跨所套利合約價差BTC資金費率
策略表現
過去兩週，我在跑的三個中性策略整體年化收益約 136%，也就是 5.2% 的 ROI（實際收益更高，因為一週前我加了 50% 的資金，但年化計算是按目前的資金量來算的），已扣除所有手續費，包含策略本身的套利收益、返佣以及資金費。現在基本把能從幣圈挪出來的資金都投進去了，包括百萬 DeFi 帳戶裡的 $35 萬，所以現在暫時是「65萬DeFi記錄」了。
策略優化帶來的焦慮
高收益帶來的副作用是把自己搞 fomo 了。過去一週我幾乎沒怎麼休息，也沒發推,刷推特的時間加起來不超過 10 分鐘。原因是：我知道策略還有優化空間，滑點還能更小，同時也有了收益更高的新策略構思。於是每天睜眼就在寫程式碼，閉眼睡覺時還在思考怎麼優化。聽上去有點凡爾賽，但這種相對（優化/不優化，做/不做新策略）真的帶來很多焦慮，因為只要一天沒有優化、一天沒讓新策略跑起來，就覺得自己每天虧了幾千 u。比如前幾天在搞交易所手續費減免，每天 2000 萬交易額，減免 0.01%，就是 $2000 一天的差距。
雖然知道這種狀態不健康，但仔細想了想，唯一能緩解焦慮的方法就是把問題一個個解決掉：優化現有策略、寫新策略、讓它們上線，所以最近就一直在埋頭苦幹。
策略詳解
注意：此策略有一定門檻，需要幣安 VIP 級別降低手續費，或者加入做市商計劃拿返佣。
涉及的三個合約
- 幣安 BTC-USDT 永續合約
- 幣安 BTC-USDC 永續合約
- 另一家交易所的 BTC 永續合約
主要收益來源
- 跨所價差套利
- 合約資金費率
- USDC/USDT 價格波動
- BTC-USDT 與 BTC-USDC 合約間的價差波動
核心機制
本質還是跨所套利，但關鍵點在於動態調整 BTC-USDT 和 BTC-USDC 的倉位，通過兩者價差變化放大收益。可以說是把一個套利做成了三個套利，資金利用率提高了，收益率也就提高了。