BTC 飛輪策略：Sell Put + Covered Call 套利組合

來源: @MengLayer

日期:

標籤: 期權策略 輪動交易 年化收益

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BTC 飛輪策略：Sell Put + Covered Call 套利組合

來源: @MengLayer (陈小萌)日期: 2026-02-14 標籤: options btc wheel-strategy covered-call sell-put

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策略總覽

項目	說明
前提條件	看漲 BTC 長期趨勢
核心邏輯	低價接貨 + 租金收益雙向獲利
勝率	90%+
年化收益	20%+
適用標的	BTC、QQQ 或任何看好的標的

策略流程

第一步：Sell Put（賣出認沽期權）

開倉參數：

• Delta 選擇：0.2-0.3 的虛值 Put
• 到期時間：雙週至一個月

結果分析：

情況	說明	下一步
價格打到履約價	以設定價格接貨（低價買入 BTC）	進入第二步 Covered Call
價格未打到	穩定收取權利金	繼續開倉 Sell Put

第二步：Covered Call（持幣賣出認購期權）

前置條件：持有第一步接到的 BTC

開倉參數：

• Delta 選擇：0.2 的虛值 Call
• 到期時間：雙週至一個月

結果分析：

情況	說明	下一步
價格打到履約價	以設定價格賣出 BTC（獲利出場）	回到第一步 Sell Put
價格未打到	穩定收取權利金	繼續開倉 Covered Call

飛輪循環機制

Sell Put → 收權利金或接貨 → Covered Call → 收權利金或賣貨 → Sell Put → ...

循環特點：

1. 等待期賺錢：想低價買入時，透過 Sell Put 收取權利金
2. 持有期賺錢：接到貨後，透過 Covered Call 出租持倉收權利金
3. 無論漲跌都有收益：只要價格在合理範圍波動，每次都能收取權利金

策略優勢

1. 高勝率：90%+ 的勝率來自於虛值期權的時間價值衰減
2. 穩定收益：年化 20%+ 的被動收入
3. 不怕套牢：只要相信標的長期趨勢，短期波動反而是收租機會
4. 靈活應用：可應用於 QQQ、個股等任何看好的標的

進階技巧

• 配合組合保證金：提高資金效率，增加收租空間
• Delta 調整：根據市場波動調整 Delta 值，平衡收益與風險
• 到期時間選擇：雙週至一個月平衡了權利金收益與時間成本

風險提示

1. 趨勢反轉風險：若 BTC 長期下跌，Sell Put 可能持續接貨
2. 踏空風險：若 BTC 快速上漲，Covered Call 可能提前賣出錯失後續漲幅
3. 流動性風險：需選擇流動性好的期權合約，避免滑點

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策略核心：做一個「包租公」，穩穩收租，不怕套牢，循環獲利。